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兴证策略：谁改变了市场风格？

　　炒股就看金麒麟阐发师研报，权势巨子，专业，实时，周全，助您发掘潜力主题机遇！ 　　本年以来，市场气概已然改变，龙头气概成为逾额收益的主要泉源。龙头为什么显现显著逾额收益？其背后有哪些驱动身分？若何对待本轮市场气概的改变？本系列陈述将从多维度分解市场气概转变背后的缘由及后续瞻望。系列一重点聚焦被动基金对市场气概的影响：　　1、最近几年来被动基金加快扩容　　最近几年来被动基金加快扩容。被动指数型基金近年加快扩容，特别是年头以来增 量更加显著。截至 2024Q1 末，被动指数型基金持有 A 股的市值已上升至 19960 亿元，而 2018 年唯一 4466 亿元。　　更主要的是，被动基金持股占比快速晋升，当前公募前 50 重仓股中被动与自动 占比已接近 1：1。截至 2024Q1 末，偏股基金（被动指数+自动偏股）的 Top50 重仓股中，被动基金的持股占比已跃升至 45.7%，与自动基金占比接近 1：1，而 2021 年末被动占比唯一 22.9%。偏股基金的全数持仓口径下，被动基金的持股占 比也已升至 41.2%，而 2021 年末占比唯一 21.4%。　　别的，从成交占比视角来看，股票型 ETF 的成交活跃度也稳步晋升，2024 年 2 月的日均成交额一度到达 710 亿元以上，占全 A 日均成交额的 7.5%摆布。　　2、各行业被动基金与自动基金占好比何？　　截至 2023 年底，基金年报表露的全数持仓口径下，非银金融、银行和建筑装潢 行业的被动基金持股占比已高于自动基金，被动占比别离是 77.9%、66.0%、 50.2%，公用事业、美容护理、煤炭、电力装备、石油石化、钢铁、电子等行业 的被动基金占比也较高，均跨越或接近 40%。　　不止行业层面，这两年具有代表性的盈利气概中被动基金的占比在 2023 年也首 次跨越自动基金。以中证盈利指数成份股作为代表，截至 2023 年底，被动基金持 有中证盈利的市值占比已跨越了 1.6%，且曩昔十年来初次超出自动基金（1.3%）。从相对占比角度，2023 年底中证盈利中被动与自动占比别离是 55%、45%　　3、客岁底以来，被动基金成为龙头获得逾额收益的主要驱动　　客岁底以来，被动基金增量流入的范围远超外资、自动基金和两融，成为市场最 首要的增量资金来历之一。　　被动基金成为龙头获得逾额收益的主要驱动。2023 年 12 月以来，股票型 ETF 共 计流入近 4300 亿元，且首要流向宽基类 ETF。拆分来看，仅跟踪沪深 300 指数的 ETF 就净流入 2990 亿元，占全数流入范围的 2/3 以上，沪深 300ETF 年夜幅流入带 动龙头权重股获得显著逾额收益。　　4、全球比力下，被动基金扩容空间庞大，对龙头的订价相当主要　　参考美国，曩昔十几年间被动基金加快扩容。2008 年金融危机后，美国被动型产 品加快扩容。2014 年至 2023 年，投资美国国内的被动指数型基金合计取得了约 2.5 万亿美元范围的资金净流入。至 2023 年末，美国被动基金持股市值已占全 部配合基金和 ETF 的近 60%。被动基金扩容是美股龙头持久跑赢的主要缘由。按市值气概划分，美国股票型 ETF 中聚焦年夜市值气概的 ETF 占比到达了 76%。按 ETF 划分，范围排名前三的 ETF 均跟踪标普 500 指数、其范围占比已跨越 20%。聚焦年夜市值股票、高集中度、 延续扩容是美国被动基金市场的三年夜首要特点，其扩容对龙头持久跑赢起到了重 要鞭策感化。　　若国内被动基金扩容延续，龙头气概有望持久受益。当前来看，跟踪沪深 300、 科创 50、上证 50 等年夜市值指数的宽基类 ETF 还是市场主流。截止 2024 年 5 月 24 日，宽基 ETF 占比 68%，此中沪深 300 在宽基中占比 46.4%。若国内被动基金 扩容延续，龙头气概有望持久受益。　　本文来历于兴业证券策略阐发师张启尧（金麒麟阐发师）团队；智通财经编纂：文文。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。

多数大学生在忙碌的学习生活中，往往找不到合适的家教辅导机构或者家教老师。近日，一家名为常州长清大学城上门的家教辅导服务平台引起了人们的广泛关注。据悉，该平台提供的家教辅导价格相对较高，每4个小时收费400元，引发了人们的不少争议。

400元4个小时的家教辅导费用，对于许多家庭来说确实是一笔不小的开支。有家长表示，这样的价格对于普通家庭而言实在是有些承担不起。而对于一些优质家教资源的供应方来说，这样的价格也是合理的回报。